菲律宾比索创历史新低！三大银行齐发警告，明年恐继续...

【菲龙网专讯】菲律宾比索兑美元汇率持续承压，国际金融机构警告，随着外资流入减少、美国可能继续加息，加上菲律宾经济增长放缓、油价高企，比索未来仍面临进一步贬值的风险。部分机构预测，2027年比索兑美元汇率可能跌至66比索兑1美元。

《马尼拉公报》援引高盛（Goldman Sachs）、日本三井住友银行（SMBC）及新加坡华侨银行（UOB）的分析指出，菲律宾需要更多外国资本弥补经常账户赤字，但目前外资流入缺乏支撑，而美元走强也给比索带来额外压力。

10月15日，比索兑美元汇率一度跌至63.06比索兑1美元，创历史新低，并首次跌破63比索兑1美元关口。

外资流出、经常账户赤字扩大，比索承压

高盛在10月15日发布的报告中指出，除非菲律宾能够吸引足够的外资流入，否则比索进一步走弱的可能性较大。

该行估计，菲律宾2026年上半年经常账户赤字约占国内生产总值（GDP）的6.4%，意味着菲律宾需要大量外部资金来弥补融资缺口。

然而，2026年以来的大部分时间里，外国投资者持续净卖出菲律宾股票和债券，其中债券资金流出占据较大比例。与此同时，外国直接投资流入也持续减弱。

经济增长前景转弱，影响企业盈利预期；油价上涨及波动加剧，则进一步增加通胀和利率走势的不确定性。高盛认为，在货币政策走向尚不明朗的情况下，菲律宾债券收益率仍可能上升，加上其他新兴市场也在争夺外国投资，菲律宾吸引外资将面临更大挑战。

高盛指出，如果外资无法提供足够融资，菲律宾最终可能需要接受比索进一步贬值，或由菲律宾央行（BSP）出手干预外汇市场。

比索贬值虽然有助于提高菲律宾出口产品的价格竞争力、抑制进口需求，但也会推高进口成本，加剧通胀压力。

此外，菲律宾央行若持续干预汇市，也会进一步消耗外汇储备。高盛估计，目前菲律宾外汇储备仅能覆盖约6.4个月的进口需求，低于近期情况恶化前约9个月的水平，因此货币当局可能会谨慎使用外汇储备，以保留应对未来经济冲击的缓冲空间。

三井住友银行：高油价、经济疲弱加大贬值风险
日本三井住友银行同样看淡比索短期走势。

该行亚洲宏观策略主管吴杰夫（Jeff Ng）在报告中表示，截至9月24日，该行对未来一至两个月的比索持“中性偏看空”观点。

三井住友银行数据显示，截至9月22日，2026年以来比索兑美元已贬值6.3%，在该行追踪的亚洲货币中，贬值幅度仅次于印尼盾的6.7%。

该行认为，高油价、经济增长放缓、海外汇款增速减弱，以及美国国债收益率可能再次上升，都是比索面临的主要风险。

海外汇款一直是支撑菲律宾外汇市场的重要来源，但汇款增速放缓，意味着这一支撑力度可能减弱。菲律宾长期存在的商品贸易逆差，以及对进口燃料的依赖，也令进一步收紧货币政策面临更多制约。

三井住友银行预计，比索兑美元汇率今年第三季度和第四季度为62.75比索兑1美元，2027年第一季度可能走弱至63比索，第二季度降至63.5比索，第三季度进一步降至63.75比索。

该行还指出，如果国际油价升至每桶105美元以上，比索可能进一步走弱至63.5比索兑1美元；反之，如果地缘政治紧张局势缓和、外国证券投资流入增加，比索则可能反弹至61.5至62比索兑1美元之间。

华侨银行预测：2027年比索或跌至66比索
新加坡华侨银行在10月13日发布的报告中表示，菲律宾比索、印度卢比、印尼盾及泰铢都更容易受到美元重新走强的冲击，原因包括外部融资需求较大，以及能源价格上涨压缩财政缓冲空间。

该行预计，比索兑美元汇率将在2026年底走弱至64比索兑1美元，2027年第一季度进一步降至65.5比索，第二季度和第三季度则可能达到66比索兑1美元。

华侨银行还指出，在美国联邦储备委员会（美联储）9月加息后，该行已将对美元中短期走势的判断从看跌调整为看好。

该行预计，美联储可能在2026年12月及2027年第一季度分别加息25个基点，之后在2027年剩余时间维持利率不变。若美国再次收紧货币政策，亚洲市场的外国证券投资流入可能停滞，甚至出现逆转，进一步加大比索贬值压力。

需要指出的是，上述汇率水平属于金融机构的预测，并非已经确定的走势。未来比索表现仍将受到美元走势、国际油价、外资流动、海外汇款及菲律宾央行政策等多重因素影响。