菲餐饮巨头快乐蜂中国市场受阻！三个月亏近5亿

永和大王、添好运全线亏损！三个月亏近5亿，菲餐饮巨头快乐蜂中国市场受阻！

【菲龙网专讯】菲律宾“超级亿万富翁”陈觉中旗下的快餐业巨头快乐蜂食品公司（Jollibee）在2025年第一季度遭遇重挫。旗下海外品牌Smashburger、添好运中国业务以及多家中餐厅在短短三个月内共亏损4.4亿比索。

快乐蜂2024年第一季度在中国市场曾收获2.736亿比索的息税折旧摊销前利润（EBITDA）；但2025年同期却转为亏损4,450万比索，暴跌116%。事实上，早在2024年全年，快乐蜂在中国的EBITDA就已大减逾五成，仅剩10.41亿比索。

永和大王：由盈转亏，门店扩张遇挑战

作为中国主打品牌之一的永和大王，目前在中国拥有496家门店，但面临业绩下滑困局：系统销售总额（SWS）下降6.1%，同店销售额（SSS）更减少10%。

永和大王由李玉麟与林猷澳于1995年在上海创办。1997年，李嘉诚旗下加怡新亚投资200万美元入股三分之一，推动其扩展至18家门店。2004年，快乐蜂斥资2250万美元收购其85%股份，并于2016年完成全部收购。品牌一度高速扩张，2024年销售额达227亿比索（约合人民币30亿元），同比增长25%。永和大王还曾被评为“2023年度米饭快餐十大品牌”，2024年全国已有超过450家连锁店，并设定在2至3年内门店突破1000家的宏大目标。如今，营收和同店销售额双双下滑，让这一目标的实现蒙上阴影。

添好运：米其林星级点心店风光不再

添好运由曾任香港四季酒店龙景轩主厨的麦桂培与梁辉强于2009年创办，以秘制叉烧酥等港式点心赢得口碑，开业一年即获得米其林一星，被誉为全球最平价的星级餐厅之一。2018年，快乐蜂集团投资3370万美元，取得除香港外亚太地区特许经营权。2024年11月，快乐蜂集团宣布已收购添好运创始人麦桂培仅余8%的股权，正式全资拥有添好运品牌。

但该品牌在中国的发展似乎遭遇瓶颈。截至2025年第一季度，中国市场仅剩16家合资门店，系统销售额大跌26%，同店销售额下滑23%。一度以传统与现代兼备的美学设计和优质服务为特色的添好运，正面临品牌吸引力下降与扩张受阻的多重挑战。

Smashburger：美国主力品牌现亏损

Smashburger于2007年创立于美国丹佛市，凭借高品质汉堡迅速崛起，在短短数年内开设了数百家门店。2015年，快乐蜂斥资入股该品牌40%股份，当时估值高达3.35亿美元。至2018年12月，快乐蜂完成对Smashburger的全资收购，正式将其纳入旗下全球布局的核心资产之一。

然而，Smashburger近年来表现不如预期。2024年第一季度，该品牌EBITDA达到1.45亿比索，但2025年同期却急转直下，亏损高达3.74亿比索，出现严重反转。回顾2024年全年，Smashburger已累计亏损4.34亿比索，而在2023年，其EBITDA盈利仍高达5.258亿比索。

截至目前，Smashburger在美国拥有209家门店。但2025年第一季度系统销售额下滑10.6%，同店销售额也下降8%。这不仅反映出门店扩张已陷入停滞，更揭示原有门店的吸引力正在削弱。在竞争激烈的美国市场，Smashburger正面临品牌重塑与结构性调整的双重压力。