纠纷落幕！生力集团终获Meralco股权，狂赚197亿比索！

【菲龙网专讯】近日，菲律宾生力集团（San Miguel Corp.，简称SMC）旗下的电力子公司——San Miguel Global Power Holdings Corp., （简称SMGP），近日以每股90比索的价格，从菲律宾土地银行（Land Bank of the Philippines, 简称LANDBANK）手中收购了马尼拉电力公司（Manila Electric Co., 简称Meralco）4323万股普通股，合计交易金额达39亿比索。

这一交易的每股价格仅为Meralco7月22日（周二）收盘价 540.50 比索的约17%，折价幅度高达83%。周三，Meralco股价上涨 0.83%，收于 545 比索。尽管价格大幅折让，但这笔交易的完成标志着SMGP与土地银行之间一场长达15年的法律纠纷终于落幕。

交易背景：拖延15年的协议
早在2008年，SMGP（当时被称为全球 500 强投资）与土地银行签署了一项股份购买协议，拟收购Meralco部分股份。然而随后土地银行单方面宣布撤销协议，理由是这笔交易可能“严重损害政府利益”，因相关股份正涉及农业改革部的“合理补偿”案件。

SMGP随即提起诉讼，要求赔偿损失。经过多年的司法程序，菲律宾上诉法院（Court of Appeals）于2022年11月裁定SMGP胜诉，认定土地银行撤销交易“缺乏事实依据”。法院当时判定，交易金额应为41.9亿比索，并附带约5.5亿比索的利息。

7月23日，本次股权转让依据该判决，通过“绝对买卖契约”（Deed of Absolute Sale）在菲律宾证券交易所（PSE）完成过户。

197 亿比索的“意外之财”
虽然SMGP此次仅以 39亿比索 获得了Meralco约3.8%的股份，但随着Meralco股价上涨，其持股市值已升至约236亿比索，实现近五倍的账面增值。这意味着SMGP获得将近 197 亿比索的“意外之财”。

Seedbox Securities 的销售与交易部主管摩西·弗兰多（Moses Frando）表示：“SMGP此次完成交易，相当于锁定了巨大账面利润。这笔资金若用于高影响力项目或战略收购，将有助于推动集团多元化增长并优化财务结构。”

DragonFi Securities 的股票研究分析师弗朗哥·费尔南德斯（Franco M. Fernandez）进一步指出：“SMC集团可以选择部分或全部出售持股变现，也可借助Meralco的稳定分红，转为集团特别股息，回馈长期股东，提振市场信心。”

马尼拉电力公司控制权结构
目前，Meralco的控股股东为 Beacon Electric Asset Holdings, Inc. ，该公司部分股权由菲律宾电信巨头PLDT公司持有。

此番SMGP完成交易，不仅强化了生力集团在菲律宾能源领域的话语权，更凸显出菲律宾电力行业国有资本与私营巨头复杂的竞合关系。随着SMGP获得这笔意外之财，其在新兴可再生能源领域的投资动向值得持续关注。