滴滴一季报：国内深挖河，海外广织网

稳住国内基本盘的滴滴，海外业务也逐渐突破。
6月5日，滴滴在其官网发布了2025年第一季度业绩报告。季度内，核心平台订单共计42.47亿单，同比增长13.4%。
其中，中国出行总订单量为32.58亿单，同比增长10.3%；国际业务总订单数为9.89亿元，同比增长24.9%。中国出行与国际业务日均订单量分别为3620万单与1099万单。
单量增长拉动GTV规模增长。一季度，滴滴核心平台总交易额（GTV）为1016亿元，按照固定汇率口径计算，同比增长13.5%。其中，中国出行GTV为780亿元，同比增长9.3%；国际业务GTV为236亿元，按固定汇率计算，同比增长27.9%。
在稳住国内基本盘的情况下，滴滴得以腾出手来布局海外。今年以来，无论是海外的出行业务，亦或是巴西市场完成“出行+外卖”的业务布局，都预示着短时间内海外市场将是滴滴最大的变数。
海外“淘金”
滴滴国际业务包括出行、外卖、金融三个板块。
向外扩张起源于2018年，形态包括并购+业务出海两种。包括并购巴西当时最大的网约车平台99 Taxis，以及以自有品牌服务落地墨西哥市场。其中墨西哥市场因业务出海的时间较早，早在2019年便已搭建起了出行+外卖+金融的业务协同形态，这套策略又逐渐被复刻到巴西。
滴滴打开巴西市场的第一把钥匙是投资。


2017年与巴西最大的本地移动出行服务商99签订战略合作协议，并成为99战略投资者，并在一年之后完成对99的并购。99的业务几乎与滴滴出海的业务模板高度一致：出行服务、食品配送、金融服务。
到2023年，正式收购巴西金融科技巨头BePay100%的股权，进一步完善了滴滴在巴西市场的在线支付能力。
到今年二季度，滴滴宣布将以“99 Food”品牌重启巴西外卖业务，完成出行+外卖的生态拼图。
一方面，滴滴靠着出行与金融服务在巴西拥有超5500万活跃用户，有充分流量支撑起外卖。另一方面，早年并购99的食品配送基础和初具雏形的本地配送网络：巴西目前拥有70万摩托车骑手，覆盖超3300个城镇。
因餐食与出行存在较为明显的错峰，因此理论上一位外卖骑手可以在出行的峰谷时段（如午间、晚间）灵活送餐，依靠时段互补提高运力弹性，且有效降低成本，提高平台效率。更重要的是，高收入与高订单能够提升骑手对平台的粘性，也能与当地最大的外卖服务商iFood形成差异化竞争。
给护城河“套盾”
今年一季度，滴滴国内业务保持了强劲增长，除订单量与GTV之外，利润表现也是如此。
截至3月31日，滴滴国内业务单季度实现经调整息税摊销前利润31亿元，加之海外业务亏损收窄至不到2亿元（上个季度亏损7亿元），使得滴滴能够交出如此好看的报表。
这并不意味着滴滴能够在网约车市场大杀四方，相反对比国内业务的GTV增速（9.3%）与单量增速（10.3%）便可以看到，当下国内网约车市场仍然处于价格叙事之下。


网约车是一门规模化生意，且过往历史中出现过诸多后来者，意欲用低价抢夺份额的情况。根据曹操出行招股书中引用弗若斯特沙利文的市场报告显示，按照GTV口径，截至2024年滴滴手握70.4%的市场份额。
滴滴能够长期保持优势的原因很多，除流量来源丰富之外，离不开精细化运营与会员体系。
平台会根据不同场景、用户习惯、行程特点的实际情况，向用户推送针对性的优惠券。例如针对固定时间、固定地点往返的用户会推送指向性的优惠券；针对固定周期亦有类似政策；针对频繁使用的车型服务，推送与之匹配的优惠。这类临时性的优惠券能够以优惠形式提升用户重复使用的概率，从而在市场竞争中抢得先手。
作为“黏”住用户的重要手段，滴滴通过分层设计和权益激励机制，设置了6个等级的会员体系。在静态的体系外，还有设置了行为激励与付费订阅两个动态手段。例如去年升级里程权益，依靠数据和个性化服务来应对市场竞争。
这套静态与动态的会员体系成为其精细化与差异化运营的重要基础，例如通过一系列权益区分高价值、高频用户与普通用户，从而避免行业过去低效的粗放补贴。
值得一提的是，滴滴里程会员尝试异业合作，为用户提供更多选择。
此前，滴滴里程会员权益已经纳入了华住会金会员与亚朵金会员，而在5月末，又与希尔顿达成的战略合作中打通了双方会员体系。
具体来说，滴滴V6以上的里程会员将根据会员等级，获得希尔顿荣誉客会相应会籍，并享受如房型升级、免费早餐、延迟退房等礼遇。而希尔顿荣誉客会的银会籍、金会籍、钻石会籍会员可兑换滴滴V5、V6、V7里程会员，对应享受快速应答、免费取消、机场休息室等多重权益。
作为出行平台的滴滴，因其上下游关系，更容易与连锁酒店打通会员，同时亦可借道完善其以出行为基础的本地生活业态。
滴滴“织网”
眼下，国内是滴滴的基本盘，增速表明精细化运营能够在当前环境下保持不错的增速。而国际业务不断扩张的同时，还能持续减亏，使得本季度利润有不错的表现。
截至今年一季度，滴滴净利润为24亿元，经调整净利润29亿元，而国际业务在高速增长的同时，亏损逐步收窄，其中国际出行业务一项的经调整息税摊销前（Adjusted EBITA）实现盈利。
国内与国际两个市场，滴滴都试图在出行服务的基础上，向外“二次”延伸。


与多年前大打补贴不同，滴滴在国内业务扩张以一种低调、和缓的方式展开，例如里程会员与连锁酒店会员打通，或是围绕不同出行服务做延伸。
哪怕出行市场未来还会出现其他平台低价抢市场的情况，但滴滴能够依靠精细化运营和会员体系，保持市场稳固。市场优势还强化了滴滴作为“就业蓄水池”的价值。
海外市场或许才是滴滴接下来主要的增量来源。
在墨西哥和巴西织了一张出行+外卖+金融的网外，滴滴似乎还希望成为一条国内产业出海的管线。据了解，滴滴计划于2030年前在墨西哥市场引入10万辆国产电动车；同时依托滴滴巴西旗下“99出行”，协同建设1万个国产公共充电桩。
电车+补能体系的背后，折射出国内企业出海的阶段性变化——从资本、业务出海，逐渐过渡到产业出海。