原标题：17.65万亿债务不危险？世行发声：菲律宾财政仍稳，但有一个前提

【菲龙网专讯】世界银行（WB）指出，菲律宾公共债务当前不存在严重可持续性风险，但政府仍需着力重建财政缓冲，以应对未来可能出现的各类冲击。

世界银行高级经济学家贾法尔·阿尔-里卡比（Jaffar Al-Rikabi）于上周在一场活动间隙向记者表示：“目前没有理由对债务可持续性产生严重担忧……多数国家都会期待拥有菲律宾这样的债务与国内生产总值（GDP）比率。”

数据显示，截至第三季度末，菲律宾债务占GDP比重为63.1%，高于去年同期的60.1%。对于发展中国家而言，60%的债务率通常被视为“经验性”健康阈值，而菲律宾政府已非正式放弃这一标准，转而采用70%作为新的参考上限。

针对截至11月底创下纪录的17.65万亿比索国家债务是否会加剧偿债压力，阿尔-里卡比回应称，在通胀高企与财政赤字并存的背景下，债务规模上升属于“正常现象”。他同时透露，菲律宾统计局（PSA）公布全年及第四季度GDP数据后，财政部国库局将同步发布第四季度债务/GDP比率数据。“我们目前尚未获取第四季度数据，但从经济展望预测来看，我们总体上对菲律宾财政状况的可持续性持乐观态度。”

世界银行在《菲律宾经济更新》报告中预测，菲律宾主权债务规模将在2026年后逐步回落。其中，国家政府债务占GDP比重预计于2026年达到62.5%的峰值，随后逐步下降，2028年将降至61.4%。

阿尔-里卡比进一步阐释，菲律宾公共债务之所以具备可持续性，核心原因在于其债务结构以长期、比索计价为主。“若债务为外币计价或短期债务，通常波动性更强，不仅会受国内冲击影响，还易遭受外部冲击波及。”他补充道，在新冠疫情暴发前，菲律宾债务率仅约40%，疫情期间，政府为推进防疫工作、刺激经济复苏，不得不大幅增加举债规模。

“我们希望政府能切实落实财政整固计划，着力改善公共债务状况、控制偿债成本。”阿尔-里卡比强调，“重建财政空间至关重要，这能让国家在未来遭遇危机时具备足够的应对能力——菲律宾曾拥有充足的财政空间，未来也有望重新实现这一目标。”他特别指出，政府需有效控制持续攀升的利息支出，避免挤压教育、医疗、基础设施建设等生产性领域的预算投入。“应将更多财政资源投向教育、医疗保障以及基础设施项目的高效实施，而非不断增长的利息支出——过去几年，利息支出的上涨趋势已较为明显。”

根据规划，2026年菲律宾政府为债务服务预留的预算达2.01万亿比索，其中1.06万亿比索用于偿还本金，9500亿比索用于支付利息。

经济增长方面，阿尔-里卡比表示，世界银行预计菲律宾经济2026年将增长5.3%，2027年增速进一步提升至5.4%。“2025年菲律宾经济增速确实出现放缓，预计约为5.1%；第四季度数据出炉后，增速可能进一步走低，也可能基本持平，目前尚无法确定。”菲律宾政府修订后的增长目标显示，2026年经济增速目标为5%-6%，2027年为5.5%-6.5%。

雷耶斯·塔坎东会计师事务所（Reyes Tacandong & Co.）高级顾问乔纳森·拉维拉斯（Jonathan L. Ravelas）则给出了相对乐观的预测：2025年菲律宾经济增速有望达到5.3%。“核心原因在于菲律宾是消费主导型经济体，且拥有全球最长的‘圣诞季’。人们往往会忽略，进入‘ber月’（9月至12月）后，圣诞相关消费便会启动。”拉维拉斯在1月8日约翰·克莱门茨顾问公司（John Clements Consultants, Inc.）的活动中表示，“消费是市场关注的核心焦点，12月最后两周的消费支出一直是经济增长的主要驱动力，这一趋势有望支撑第四季度经济表现。”

拉维拉斯进一步预测，2026年菲律宾经济增速将达到5.6%，2027年升至5.8%。对于此前经济计划与发展部长阿森尼奥·巴利萨坎（Arsenio M. Balisacan）提及的“防洪工程腐败丑闻可能导致2025年GDP增速放缓至4.8%-5%，并促使经济管理团队下调2027年增长目标”的观点，拉维拉斯认为：“除非腐败丑闻相关责任人被判刑，否则当前可能已处于负面情绪的峰值阶段。”

汇率方面，拉维拉斯预测未来三年菲律宾比索汇率可能在1美元兑61至65比索区间波动。此前在1月7日，比索汇率曾一度跌至1美元兑59.35比索的历史新低。“尽管菲律宾是净进口国，但较弱的比索汇率对其并非坏事，因为这有助于提升菲律宾作为投资目的地的吸引力。”他补充道。